各交易所发力期权产品,逐步实现已上市期货品种全覆盖

进一步加大品种供给,丰富衍生品工具体系,逐步实现已上市期货品种的期权全覆盖

“进一步加大品种供给,丰富衍生品工具体系,逐步实现已上市期货品种的期权全覆盖。”证监会副主席方星海对商品期权提出了最新要求。

聚焦期货品种期权全覆盖,11月30日在第15届中国(深圳)国际期货大会上,国内三大商品期货交易所和两大证券交易所纷纷表示,将做好即将上市的期权产品保障工作,加快期权产品布局,逐步丰富产品体系。

商品交易所:五大期权品种陆续登陆

近年来,我国期权市场品种不断发展,自2017年豆粕、白糖期权破冰以后,市场的产品体系不断丰富。11月22日,证监会宣布批准郑州商品交易所开展PTA、甲醇、菜籽粕期权交易,批准大连商品交易所开展铁矿石期权交易,批准上海期货交易所开展黄金期权交易。

喜提新期权产品的三大商品交易所均表示对加快上市期权步伐有信心。大商所理事长李正强表示,2017年,大商所上市了国内首个商品期权——豆粕期权。至今,商品期权市场运行平稳有序,各项制度安排和技术系统经受住了市场检验,增强了我们加快上市期权步伐的自信。

目前,国内已上市6个商品期权品种,整体成交运行情况较好,其中今年大商所豆粕、玉米期权成交量约占6个商品期权成交量的70%。功能发挥上,上市商品期权可以提高标的期货市场的运行效率和定价能力。例如,豆粕期权上市后,2018年豆粕期货日均波幅50元/吨,比2016年低12元/吨。在此前贸易摩擦期间,境内大豆市场情绪和风险管理需求通过期权市场有效释放,期货市场运行保持平稳。

李正强表示,下一步我们要推动更多商品期权品种上市,争取已上市的商品期货品种都有期权合约,也希望未来期货、期权,境内、境外工具创新能够同步申请、同步上市。

上期所总经理王凤海介绍,上期所按照“上市一批、储备一批、跟踪一批”步伐,不断上市新的期货和期权品种。“我们要在上期所成熟商品期货上加快推出期权,原油、锌、铝期权争取在明年推出;有色金属指数的期货、期权争取一起上市。我们有些安排,在系统许可的情况下尽可能快地把已有的品种、已成熟的品种期权上齐,更好地服务产业客户和投资者。”

郑商所总经理鲁东升表示,从已经上市的几个期权品种来看,郑商所白糖、棉花期权在促进市场的稳定、降低波动率方面发挥了重要作用。上半年在评估中,有期权的品种促进了整个期货品种的稳定、市场深度的提升。

“下一步郑商所要继续推出更多的期权品种,已经批的几个品种要确保平稳逐步发挥功能。另外要培育市场,期权已经发挥了重要的作用,我觉得空间还是巨大的,特别是随着期权品种的增多,我想会形成良好的生态,投资者对期权品种了解得越多、有互相的共振作用。我们对期货期权品种的丰富、功能作用的发挥是非常有信心的,当然要有一个过程,我们还要做很多的工作。”鲁东升表示。

沪深300ETF、沪深300股指期权稳步推出

除了商品期权,金融期权产品也在不断扩容。11月8日,证监会宣布启动扩大股票股指期权试点工作,批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。

上交所副总经理刘逖表示,衍生品市场定位更加明确,即支撑市场,目标就是支持现货市场,实现期现合一、期现联动。上交所期权市场的愿景是“期权让投资更安全”,战略定位是“期护千股,权保万家”,通过期权产品,为股票和ETF投资者提供金融风险管理和保值增值的工具,通过提升市场效率,充分发挥资本市场服务实体经济的功能。

刘逖介绍,2015年上交所上市第一个境内期权上证50ETF期权,到现在差不多五年,五年来运行平稳有序、市场规模逐步增加,投资者参与积极理性,经济功能稳步发挥。下一步上交所将按照证监会的统一部署,做好新增期权标的沪深300ETF期权的准备工作,确保新增标的平稳上线。

深交所副总经理王红认为,推出ETF期权对深交所的意义更大,一方面是深交所构建完备产品体系的重要一步,另一方面对我们来讲是零的突破,也是空白的填补。

深交所的前期准备工作从国内第一只ETF期权产品上市就开始了。王红介绍称,深交所从2015年1月份开始已经启动了股票期权的全真演练,经过近五年来的充分准备,现在各项工作准备就绪,制定了相关业务规则、业务流程,组织100多家期权经营机构持续参与近五年的全真演练,开发了先进的交易系统、风控系统和业务管理系统,提供便捷的做市商报价和备兑开仓指令操作等。

王红表示,启动沪深300ETF期权试点工作的消息正式发布后,交易所抓紧做好各方面的准备工作,就业务规则公开征求市场意见,组织全市场进行全网测试,举办了各种市场培训,开展做市商招募工作。接下来会在证监会的统一部署下发布业务规则,做好市场的组织和测试工作,确保首只期权产品平稳上市。

“下一步我们将在首只产品平稳起步的基础上,逐步丰富产品体系,有序推出深市ETF期权产品,持续优化期权交易机制,研究开发大宗交易、证券保证金等功能,进一步降低期权的交易成本,促进整个市场的健康发展。”刘红进一步表示。